
M),这通常导致收益率曲线陡化,因为对短期负债(如国库券)的需求相对缺乏弹性。短期利率整体上不会因国库券供应增加而大幅波动,而边际上则会分流对长期债券的需求,进而促使曲线陡峭化。 陡峭的收益率曲线对债市的低波动性是不利的。曲线更陡意味着远期利率高于即期利率,因此有更多可能路径让前者向后者收敛(这是必然的)。债市波动性因此上升以反映这种不确定性增加。 目前收益率曲线相对平坦。不论其上行还是倒挂(
前,投资者正权衡喜忧参半的经济数据。此前就业市场降温的迹象强化了宽松预期。根据利率互换市场定价,9月美联储降息的概率已升至约80%,但多位策略师提醒,最终决策仍将取决于接下来几周的经济数据表现。 “鲍威尔在周五讲话时面临一个艰难处境,因为距离9月会议还有一段时间,其间还有大量数据需要消化。”花旗集团高级全球经济学家Robert Sockin在接受采访时表示,“重点将放在劳动力市场的动向上。”
况下,没有必要增加长债发行。这点在特朗普对美联储施加降息压力时尤为明显。 2022年底国库券发行额飙升,过去18个月趋于平稳,净发行接近零,但随着美联储降息,这一情况可能改变。 有一种观点是,减少长期债务发行将压低收益率,并帮助抑制利率波动,因为收益率上行期的波动通常比下行期更剧烈。 抑制波动性被寄望能降低“基差交易”再次崩盘的可能性。2020年3月,事情的确发生了,迫使美联储大幅扩张资产负
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发布时间:03:12:21
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